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《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及配套规则简析
点击次数:305 发布时间:2019-7-29 14:05:26

2019年7月26日中国证监会对外公布了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称“《办法》”)及相关配套规则,该《办法》自2019年9月1日起实施,2004年起实施至今的《证券投资基金信息披露管理办法》(证监会令第19号)将同时废止。对比新旧版本以及2018年8月对外公布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法(征求意见稿)》,本次修订保持了现行信息披露制度原有架构和核心内容不变,综合考虑了公募基金行业最新情况及外部环境的巨大变化,聚焦于解决部分信息披露内容和形式繁琐复杂、投资者获取信息不易、管理人对信息披露重视程度不够等问题。

主要修订内容如下,后文附上附表一信息披露规定汇总附表二临时信息披露事项

一、完善信息披露原则

在原有真实性、准确性和完整性的基础上,《办法》着重强调以保护基金份额持有人利益为根本出发点,并补充要求信息披露义务人保证其所披露信息的及时性、简明性和易得性

二、完善指定媒体披露制度,简化报刊披露内容

考虑到投资者获取信息的习惯发生了很大变化,传统纸媒不再是主要信息传播媒介,为了更好地维护基金份额持有人利益,降低基金运营成本,《办法》第二十七条新增规定,单只基金只需选择一家指定报刊披露信息,同时将中国证监会电子披露网站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)纳入指定网站,并要求指定网站应无偿向投资者提供基金信息披露服务。

同时,《办法》还简化指定报刊披露的项目和内容,仅要求在指定报刊披露部分文件,包括基金份额发售公告、基金招募说明书提示性公告、基金合同提示性公告、基金合同生效公告、上市交易公告书提示性公告、定期报告(年度报告、中期报告、季度报告)提示性公告、清算报告提示性公告、临时报告书、基金份额持有人大会事项。我们归纳了主要的信息披露要求,见后文附表一

三、优化信息披露方式和内容要求

1、借鉴香港证监会经验,首次引入基金产品资料概要制度。

《办法》第六条要求公开披露基金产品资料概要,并在《办法》第十条、第十二条、《关于实施<公开募集证券投资基金信息披露管理办法>有关问题的规定》第三条、第四条对基金产品资料概要编制、披露与更新做出具体规定。基金管理人在基金首次募集及持续运作期间,将基金产品资料概要登载在指定网站、 基金销售机构网站或营业网点上,且编制并披露该概要后可不再编制基金招募说明书摘要。

此次同步公布的《公开募集证券投资基金信息披露XBRL模板第5号<基金产品资料概要>》对基金产品资料概要的编写原则和主要内容做出了具体规定,明确基金产品资料概要是基金招募说明书的摘要文件,篇幅原则上不得超过四页,字体不小于五号字,与原来冗长的招募说明书摘要相比,显然会大大减少基金管理人的工作量。但,减少工作量的同时,又要求该概要应当简明扼要、通俗易懂,对于表述的精确度和概括度都提出较高的要求。

同时,《办法》及相关配套规则取消现有每六个月必须更新基金招募说明书的规定,仅要求在基金招募说明书的信息发生重大变更时更新,其他情况下,基金管理人至少每年更新一次基金招募说明书即可,这将大大减小公募基金的信披压力。

2、优化基金净值披露,抑制基金管理人“拼规模拼排名”行为。

《办法》取消了目前公告半年度和年度最后一个市场交易日基金资产净值的要求,也不再要求开放式基金基金合同生效后、开始办理基金份额申购或者赎回前至少每周公告一次基金资产净值

3、调整重大事件内容,取消临时报告书备案要求。

《办法》进一步完善需要公开披露的重大事件(具体见附表二)。且对基金管理人信息披露提出更高的标准,要求凡对投资者作出投资决策有重大影响的信息,无论XBRL技术模板是否有明确规定,基金管理人均应披露。实践中,存在因为信息披露模版没有明确的要求,基金管理人怠于履行如实披露信息的情形。本次增加原则性规定,旨在树立基金管理人自主披露的意识。

4、新增关联交易披露。

《办法》第二十一条第(十四)项明确重大关联交易事项披露的同时,将“基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司非主承销的证券”以及“完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种”涉及的重大关联交易排除在临时信息披露情形之外。

四、提高信息披露服务质量

1、加强复杂基金及基金名称的风险揭示。

《办法》要求基金管理人应当加强对设计复杂、风险较高基金的风险揭示,以显著、清晰的方式在基金合同、基金招募说明书、基金份额上市交易公告书等基金信息披露文件中揭示基金投资运作及交易等环节的相关风险。

另外,还明确基金名称应显示产品类型、主要投资方向或投资策略等核心特征。如果基金采用定期开放式或封闭式、设置投资者最短持有期限的基金,应当在名称中明示产品封闭期限或投资者最短持有期限。目前,市场上的确存不少定开产品未在名称中体现封闭期限的情形,但此条不适用于已存续基金,仅适用《办法》实施后注册或变更注册的基金。

2、完善自主披露要求。

出于提高投资者服务水平、提供高质量的信息披露服务的目的,《办法》在保证公平对待投资者、不误导投资者、不影响基金正常投资操作的前提下,支持基金管理人在信息披露频率、披露内容、披露方式等方面增加个性化内容,优化投资者体验。且针对提供月度报告等自主披露服务的,基金业协会后续会制订相应自律规则加以规范。


3、明确直面投资者的机构职责。

《办法》及相关配套规则要求基金管理人与基金销售机构通过协议方式明确信息披露服务的责任划分,确保向投资者及时清晰披露基金风险揭示等对其投资决策有重大影响的信息。后续,基金管理人与代销机构需要签署补充协议以明确各自在信息披露服务中的责任划分。


五、加强信息披露的监管要求和问责力度

此次《办法》对于信息披露义务人的法律责任部分,除了完善披露违规法律责任相关表述、细化违规情形、提高违规处罚力度外,值得注意的是,中国证监会将定期评估基金管理人的信息披露质量,并纳入基金管理人分类监管评价指标体系中。如发生基金注册申请材料存在明显错误、未如实向监管部门报告基金注册申请材料与合同指引存在明显差异等情形,中国证监会可以在3-12个月内对该机构提交的基金注册申请不适用简易程序,甚至不再受理,具体如下。新规进一步要求各家基金管理人加强对产品文件的质量把控。

六、《办法》有关条款的实施

《办法》自2019年9月1日开始正式实施,其中《办法》第十条、第十二条规定的基金产品资料概要编制、披露与更新要求,以及《办法》第二十九条、《有关问题》第九条规定的信息披露服务等要求,自《办法》实施之日起一年后开始执行。
 
附表一:信息披露规定汇总


附件二:临时信息披露事项
 

 



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